挖掘被“错杀”的破净股-风吹杨柳

挖掘被“错杀”的破净股

[ 2008-11-09 17:50:36 ]

标签：无　　　　　　阅读对象：所有人

对于214只破净个股的投资价值，有观点认为，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高。在市场大幅下跌70%后，可以多关注一下这些已经跌破净资产的股票。
　　但也有观点认为，每股净资产只是公司的账面价值，并不能反映上市公司现在和未来实际经营状况。"破净"是投资的一个参考指标，但不能作为研判公司股价的底线。如明天科技开目前的市净率只有0.47倍，这意味着该股破净后再度下跌53%。
　　破净个股价值究竟该如何判断？214只个股中哪些品种风险还较大？又有哪些品种具有投资价值了？
　　部分破净个股需要回避
　　当前破净一族大致可以分为两类。一是上市公司业绩当前亏损或微利，同时未来公司前景黯淡而遭到了市场的抛弃。另一类是行业或公司目前仍处于盈利状态， 但因景气下滑，市场普遍认为其未来将会出现亏损，所以也遭到市场大量抛售而破净。对于第一类，如果公司基本面不出现重大改善，一般很难有起色；而第二类， 在市场极度悲观之下，存在被错杀的可能，特别是行业的龙头。如宝钢股份。
　　招商证券认为，资产盈利能力过低的"破净"个股也不一定意味着蕴藏着投资机会。"虽然长春经开账面的净资产很多，但是它没有收入来源。这种濒临亏损的 公司跌破净资产很正常。"同样，像明天科技、神马实业、鲁北化工等主营业务较差的公司，就算股价跌破了净资产也不能说明就具有投资价值了，因为其资产的盈 利能力太弱。
　　寻找被错杀的破净股
　　如何从这些破净的股票中沙里淘金，寻找被错杀的好公司呢？
　　浙江利捷的孙皓认为，投资破净股最好等上市公司的业绩风险释放完毕，时间大概要到今年年报至明年中报间。过了这段时间，上市公司的业绩地雷都已引爆。然后从中选择前景好的，有诚信的上市公司。
　　对普通投资者来说，现在可以找几家目标公司进行跟踪。从目前来看，破净现象不会很快消失。中信金通的钱向劲认为，挑选破净股仍要考虑其成长性，这样风险较小，市场好了之后收益也较大。
　　孙皓对投资标的还有一个较苛刻的条件，那就是股价与每股净资产的差价较大，最理想是0.5倍市净率。公司未来资产缩水的可能性较小，如鞍钢股份这样的龙头企业。
　　不过，孙皓认为这样的机会港股和B股更诱人，如马钢H股股价折合人民币为1.49元，A股为3.46元，净资产为3.72元。同样是破净，H股的吸引力就大多了。另外，B股中破净个股也要比A股吸引人，如本钢板B、晨鸣B和中集B等。
　　公司回购带来投资机会
　　破净一族中目前已经有海马股份推出了回购计划。公司公告称，受近期证券市场低迷的影响，公司股价持续下跌，公司的股票市场表现与公司长期内在价值不相 符，公司投资价值被低估，损害了全体股东的利益。公司拟回购3000万股，回购价不超过3.6元。计划公布之后，海马股份受到了市场的热捧，消息公布之后 三天大涨22.44%。目前海马股份股价为3.11元，距回购上限价3.60元还有15%以上的差距。
　　还比如2005年，邯郸钢铁在股价长期低于每股净资产的情况下，实施回购，邯郸钢铁的回购很快被市场认同，当天股价上涨5.12%，并由此引发钢铁板块的上涨。
　　长线资金已经开始布局
　　中信金通的钱向劲认为，等市场转暖之时，破净股票反弹力度会较大。就近期市场而言，破净板块最佳买入点还没有到。
　　观察分析本周的盘面之后，金百灵投资的秦洪认为，低市净率品种或有短线机会。
　　跌破或接近净资产的个股成为本周市场热钱关注的焦点，较为典型的有水泥股的太行水泥、青松建化、塔牌集团等，大连国际、北人股份等也是如此。
　　同时，中小板的盘面最近也明显有长线资金活跃的态势，尤其是低市净率品种得到了长线资金青睐，如三钢闽光就跌破了净资产值，这也从一个侧面说明长线资金关注起低市净率所带来的安全边际效应。
　　秦洪建议投资者可密切关注低市净率品种，其中大港股份、中航光电、轴研科技、烟台氨纶等品种可跟踪。此外，目前不少地产股的股价也跌破净资产或接近净资产，也有望得到资金的青睐。

□ .刘.芫.信　 .钱.江.晚.报

挖掘被“错杀”的破净股-风吹杨柳